Dänische Tabak-Aktie des Tages: Scandinavian Tobacco Group A/S
Bei Tabak-Aktien denken die meisten Anleger an Altria, Philip Morris, British American Tobacco oder Imperial Brands, an das dänische Unternehmen Scandinavian Tobacco Group (WKN: A2AD2Q / ISIN: DK0060696300) denken allerdings die wenigsten. In den letzten fünf Jahren hat sich der Aktienkurs mehr oder weniger seitwärts bewegt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (roll. Hochrechn.) liegt bei etwa 8, die zu erwartende Dividendenrendite bei 8,12 Prozent.
Die 1961 gegründete Scandinavian Tobacco Group aus Kopenhagen ist der weltweit größte Hersteller von Zigarren und Pfeifentabak. Die Gruppe beschäftigt weltweit etwa 10.000 Mitarbeiter und unterhält Vertriebsbüros in Nordamerika sowie Europa. Die Produkte werden in rund 100 Märkten verkauft. In den USA hat die Scandinavian Tobacco Group eine marktführende Position bei handgefertigten Zigarren und im Katalog- und Internetverkauf durch ihre Beteiligung an General Cigar.
Das Portfolio umfasst rund 200 führende Marken, darunter die Zigarrenmarken Macanudo, La Gloria Cubana, Panter, Signature und La Paz. Zu den Pfeifentabakmarken gehören Captain Black, Erinmore, Borkum Riff und W.Ø. Larsen und zu den Feinschnitttabakmarken Bugler, Break, Escort, Bali Shag und Tiedemanns.
Jeder Tabak beginnt mit einem Samen. Die Entwicklung einer Tabakpflanze hängt von Faktoren wie Boden, Sonne, Regen, Position des Blattes auf der Tabakpflanze und dem Zeitpunkt der Ernte ab. Die Anbautätigkeiten der Scandinavian Tobacco Group finden innerhalb der Caribbean Cigar Holdings Group statt, an der das Unternehmen einen Anteil von 20 Prozent hält.
Im Juni 2024 hatte die Scandinavian Tobacco Group den dänischen Pfeifentabakhersteller Mac Baren für 535 Millionen DKK gekauft. Um Kosten einzusparen, soll das Werk von Mac Baren in Svendborg bis 2027 geschlossen werden.
Der Umsatz im dritten Quartal 2024 stieg auf 2,431 Milliarden DKK (Vorjahresquartal: 2,269 Milliarden DKK) und das Nettoergebnis lag bei 297 Milliarden DKK (Vorjahresquartal: 351 Millionen DKK).
Das Unternehmen schreibt im Q3-Bericht 2024:
„Die Einstellung des Vertriebs von Nikotinbeuteln von Drittanbietern in den USA wirkte sich auf das Wachstum mit ein Prozent negativ. Der erwartete Rückgang der EBITDA-Marge ist das Ergebnis unserer Investitionen zur Unterstützung des Wachstums unseres eigenen NGP-Portfolios, insbesondere der Marke XQS, der derzeit geringeren Profitabilität von Mac Baren, die ab dem 1. Juli 2024 konsolidiert wird, und der Vergleich mit einem sehr starken dritten Quartal 2023. Im vierten Quartal des Jahres wird die Gruppe voraussichtlich ein leicht rückläufiges organisches Nettoumsatzwachstum und eine unveränderte EBITDA-Marge im Vergleich zum vierten Quartal des letzten Jahres haben. Die Integration von Mac Baren wird voraussichtlich jährliche Synergien in Höhe von 150 Millionen DKK mit voller Wirkung im Geschäftsjahr 2027 erreichen. Die zahlungswirksamen Sonderkosten zur Erreichung der angestrebten Kostensynergien werden auf 150 Millionen DKK geschätzt.“
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