Schwedische Serial Acquirer Aktie des Tages: Lifco AB

Als Serial Acquirer bezeichnet man Unternehmen, welche regelmäßig andere Unternehmen aufkaufen. Ein Serial Acquirer ist die schwedische Investmentgesellschaft Lifco AB (WKN: A3CN22 / ISIN: SE0015949201). Allein in diesem Jahr gab es bereits sieben Akquisitionen, 2024 sogar 13. In den letzten fünf Jahren konnte der Aktienkurs rund 235 Prozent zulegen, das Kurs-Gewinn-Verhältnis (roll. Hochrechn.) der Aktie liegt bei rund 51 und die zu erwartende Dividendenrendite liegt bei 0,63 Prozent.

Lifco wurde bereits 1946 gegründet, beschäftigt rund 7.400 Mitarbeiter und verfolgt ein Geschäftsmodell, das auf dem Erwerb von Nischenunternehmen basiert. Das Unternehmen hat sich über die Jahrzehnte hinweg zu einer Holding entwickelt, die in einer Vielzahl von Branchen tätig ist. Ihr Portfolio umfasst rund 200 Unternehmen in etwa 30 Ländern, was Lifco eine bemerkenswerte globale Präsenz verleiht. Das Geschäftsmodell ist darauf ausgelegt, durch strategische Akquisitionen und eine dezentralisierte Organisationsstruktur nachhaltiges Wachstum und stabile Cashflows zu generieren, während die Rentabilität der Tochtergesellschaften im Vordergrund steht. Dieses Modell hat Lifco zu einem der führenden Mittelstandsinvestoren in Europa gemacht.

Das Kernelement des Geschäftsmodells von Lifco ist die gezielte Übernahme von Unternehmen, die in ihren jeweiligen Nischen marktführend sind. Dabei legt das Unternehmen strenge Kriterien an, um sicherzustellen, dass die erworbenen Firmen nicht nur profitabel sind, sondern auch ein krisensicheres und nachhaltiges Geschäftsmodell aufweisen. Ein zentraler Aspekt ist, dass Lifco ausschließlich Unternehmen übernimmt, die nach der Akquisition vollständig dem Konzern gehören. Diese hundertprozentige Kontrolle ermöglicht es Lifco, die strategische Ausrichtung der Tochtergesellschaften langfristig zu sichern, ohne externe Einflüsse befürchten zu müssen. Die Auswahl der Übernahmekandidaten erfolgt mit Bedacht: Die Unternehmen müssen in ihrer Branche eine starke Position einnehmen, eine stabile Ertragslage vorweisen und idealerweise in Märkten tätig sein, die von langfristigen Wachstumstreibern wie Urbanisierung, demografischem Wandel oder Umweltbewusstsein profitieren. Diese Strategie hat dazu geführt, dass Lifco ein breit diversifiziertes Portfolio aufgebaut hat, das sich auf drei Hauptsegmente konzentriert: Dental, Abbruch und Werkzeuge sowie Systemlösungen.

Im Dentalbereich ist Lifco ein bedeutender Akteur, der sich auf die Lieferung von Verbrauchsmaterialien, Ausrüstungen und technischen Dienstleistungen für Zahnärzte spezialisiert hat. Das Unternehmen vertreibt eine Vielzahl von Produkten, darunter Prothesengeschiebe, Desinfektionsmittel, Speichelzieher, Zahnabdruckmaterialien und Haftmittel, die vor allem in Nord- und Mitteleuropa nachgefragt werden. Zusätzlich betreibt Lifco ein Dentallabor und bietet medizinische Aufzeichnungssysteme an, die Zahnkliniken bei der Digitalisierung und Effizienzsteigerung unterstützen. Dieses Segment profitiert von der steigenden Nachfrage nach zahnmedizinischen Dienstleistungen, die durch eine alternde Bevölkerung und den wachsenden Fokus auf ästhetische Zahnpflege angetrieben wird. Durch die Übernahme von spezialisierten Dentalunternehmen hat Lifco eine starke Marktposition in diesem Bereich aufgebaut und kann auf stabile Erträge setzen, da zahnmedizinische Produkte und Dienstleistungen oft eine kontinuierliche Nachfrage haben.

Das Segment Abbruch und Werkzeuge ist ein weiterer zentraler Pfeiler des Geschäftsmodells. Hier konzentriert sich Lifco auf die Entwicklung, Produktion und den Vertrieb von ferngesteuerten Abbruchrobotern sowie Anbaugeräten für Kräne und Bagger. Ein bekanntes Beispiel ist die Tochtergesellschaft Brokk, die weltweit führend im Bereich der Abbruchroboter ist. Diese Maschinen werden in der Bau- und Abbruchindustrie eingesetzt, um alte Gebäude effizient abzureißen und Platz für moderne, energieeffiziente Bauwerke zu schaffen. Die Produkte finden Anwendung in der Infrastruktur-, Abbruch- und Bauindustrie und zeichnen sich durch ihre hohe Qualität und technologische Innovation aus. Lifco profitiert in diesem Segment von globalen Trends wie der Urbanisierung und der Notwendigkeit, veraltete Infrastruktur zu erneuern, was die Nachfrage nach spezialisierten Werkzeugen und Maschinen antreibt. Durch die Akquisition von Unternehmen mit einzigartigen Technologien hat Lifco seine Position in diesem Markt gestärkt und kann auf eine wachsende Nachfrage nach nachhaltigen und effizienten Lösungen setzen.

Das dritte Segment, Systemlösungen, ist besonders vielfältig und umfasst eine breite Palette von Geschäftsaktivitäten, die von der Innenausstattung für Servicefahrzeuge über Auftragsfertigung bis hin zu Umwelttechnologie, Sägewerksausrüstungen und Baumaterialien reichen. In diesem Bereich bietet Lifco maßgeschneiderte Lösungen für verschiedene Industrien an, darunter die Sicherheits- und Alarmtechnik, Telekommunikation, Lebensmittel- und Pharmaindustrie sowie die Abfallwirtschaft und das Recycling. Beispielsweise produziert und vertreibt das Unternehmen Fahrzeugregalsysteme für Servicewagen, Ausrüstungen für die Holzverarbeitung sowie Pelletieranlagen. Darüber hinaus ist Lifco in der Auftragsfertigung von elektronischen Komponenten, Edelstahlprodukten und verzinkten Produkten tätig, die in zahlreichen industriellen Anwendungen Verwendung finden. Ein weiteres Geschäftsfeld umfasst Dienstleistungen wie die Reinigung und Abdichtung von Rohren sowie die Bereitstellung von Elektrozubehör, LED-Beleuchtung und Messgeräten für die Bau- und Vermessungsindustrie. Dieses Segment zeichnet sich durch seine hohe Diversifikation aus, die Lifco ermöglicht, Risiken zu streuen und von unterschiedlichen Markttrends zu profitieren.

Ein wesentlicher Bestandteil des Geschäftsmodells von Lifco ist die dezentralisierte Organisationsstruktur. Nach der Übernahme von Unternehmen greift Lifco in der Regel nicht in deren operative Geschäftsführung oder Unternehmenskultur ein. Stattdessen lässt das Unternehmen den Tochtergesellschaften weitgehend ihre Autonomie, um deren unternehmerische Stärken und Marktkenntnisse zu bewahren. Diese Philosophie macht Lifco zu einem attraktiven Käufer für Unternehmer, die ihre Firma verkaufen möchten, aber sicherstellen wollen, dass ihre Unternehmenskultur und Arbeitsweise erhalten bleiben. Durch diese Strategie fördert Lifco die Eigenverantwortung der Tochtergesellschaften und ermöglicht es ihnen, flexibel auf Marktveränderungen zu reagieren, während sie von der finanziellen Stärke und den Ressourcen der Holding profitieren. Diese dezentrale Struktur trägt dazu bei, dass die erworbenen Unternehmen weiterhin innovativ und wettbewerbsfähig bleiben, was wiederum das Wachstum und die Rentabilität des gesamten Konzerns fördert.

Im ersten Quartal 2024 ist der Umsatz gestiegen auf 6,933 Milliarden SEK (Vorjahreszeitraum: 6,006 Milliarden SEK) und der den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnender Gewinn ist gestiegen auf 834 Millionen SEK (Vorjahreszeitraum: 689 Millionen SEK).

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