Israelische Technologie Aktie des Tages: SuperCom Ltd.
Israel hat viele sehr innovative Technologie-Unternehmen hervorgebracht, eines ist die SuperCom Ltd. (ISIN: IL0010830961 / WKN: 920474). Seit August 2024 konnte sich der Aktienkurs fast verdoppeln und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (roll. Hochrechn.) der Aktie liegt bei rund 16.
SuperCom Ltd. wurde im Jahr 1988 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Tel Aviv, Israel. Das Unternehmen beschäftigt derzeit rund 133 Mitarbeiter. Es ist ein globaler Anbieter von elektronischen Sicherheitslösungen mit einem aktuellen Schwerpunkt auf Dienstleistungen zur elektronischen Überwachung von Straftätern, bekannt als Offender Electronic Monitoring oder EM. Das Geschäftsmodell dreht sich darum, an wettbewerbsorientierten Ausschreibungen für nationale oder groß angelegte Regierungsprojekte teilzunehmen, diese zu gewinnen und die eigenen proprietären Technologien einzusetzen. Dazu zählen Hardware-Komponenten wie GPS-Tracking-Armbänder sowie eine cloudbasierte Überwachungsplattform, die verschiedene Programme wie Hausarrest, GPS-Überwachung, Schutz bei häuslicher Gewalt oder Alkoholüberwachung unterstützt.
Nach der erfolgreichen Implementierungsphase, die mehrere Monate bis zu einem Jahr dauern kann, generiert SuperCom langfristig wiederkehrende Einnahmen durch Verträge, die typischerweise fünf bis fünfzehn Jahre laufen. Diese Einnahmen basieren auf einem SaaS-Modell mit cloudbasierten Diensten, der Vermietung der Hardware und Gebühren pro überwachten Straftäter, die durchschnittlich rund 2.900 USD pro Jahr betragen. Dieses Geschäftsmodell sorgt nach der anfänglichen Bereitstellung für hohe Margen und stabile, wiederkehrende Umsätze über viele Jahre hinweg, da die Verträge mit Regierungen und Behörden meist langfristig angelegt sind.
Historisch ist SuperCom in drei strategischen Bereichen tätig – e-Government, IoT und Konnektivität sowie Cybersicherheit –, doch der Fokus liegt klar auf den EM-Lösungen im Bereich der öffentlichen Sicherheit. Die Technologie zeichnet sich durch klare Vorteile aus, darunter eine besonders lange Batterielaufzeit ohne Aufladen, geringes Gewicht, fortschrittliche Ortungsmethoden, mehrere biometrische Authentifizierungsverfahren sowie Video-Kommunikation und spezielle Schutzfunktionen. Mit einer Gewinnquote von über 65 Prozent bei nationalen Ausschreibungen in Europa und einer Erfolgsbilanz von mehr als 70 Regierungskunden weltweit, die über 100.000 Personen überwachen, baut das Unternehmen auf seiner Expertise und Reputation auf, um in einem Markt mit hohen Eintrittsbarrieren erfolgreich zu sein.
In den kommenden Jahren will SuperCom sein Wachstum vor allem durch eine beschleunigte Expansion in den Vereinigten Staaten vorantreiben. Seit Mitte 2024 hat es bereits über 40 neue EM-Verträge in 17 neuen Bundesstaaten gewonnen und bewegt sich schrittweise von kleineren Reseller- und County-Projekten hin zu größeren staatlichen und bundesstaatlichen Aufträgen. Die erfolgreiche Etablierung in Kalifornien mit Gewinnen von über 35 Millionen USD zeigt das Potenzial dieser Strategie deutlich.
Gleichzeitig stärkt das Unternehmen seine Position in Europa, wo es bereits über 15 nationale Projekte gewonnen hat und weitere große Verträge in der Pipeline sieht. Der globale Markt für elektronische Überwachung soll bis 2028 auf rund 2,3 Milliarden USD anwachsen, was SuperCom mit seiner führenden Technologie und hohen Erfolgsquote zusätzliche Chancen eröffnet. Durch die neue Führung seit 2021, die bereits zu einem starken Umsatzwachstum und einer deutlichen Steigerung des EBITDA geführt hat, sowie durch die konsequente Konzentration auf langfristige, wiederkehrende Einnahmen aus Regierungsverträgen strebt SuperCom ein nachhaltiges und profitables Wachstum an, das auf der Erschließung neuer Märkte und der Vertiefung bestehender Kundenbeziehungen basiert.
Im Gesamtjahr 2025 ist der Umsatz gestiegen auf 27,896 Millionen USD (Vorjahr: 27,635 Millionen USD) und der Nettogewinn ist gestiegen auf 3,748 Millionen USD (Vorjahr: 0,661 Millionen USD).
Das geringe Gesamtumsatzwachstum der letzten drei Jahre ist kein Zeichen für fehlendes Potenzial, sondern vor allem das Ergebnis von temporären Rückgängen in den Neben-Segmenten, einer Produktionsstörung 2024 und der natürlichen Verzögerung, bis die vielen neuen EM-Verträge (besonders in den USA) in die wiederkehrende Umsatzphase übergehen. Die Bruttomarge ist in dieser Zeit deutlich gestiegen (auf 55,2 Prozent im Jahr 2025), was zeigt, dass das profitable Kerngeschäft wächst – nur eben mit einer gewissen Verzögerung.
Viele neue Verträge (vor allem die über 40 USA-Verträge seit Mitte 2024 und die europäischen Nationalprojekte) durchlaufen zunächst eine Bietungs- und Implementierungsphase von mehreren Monaten bis zu einem Jahr. Erst danach beginnt die eigentliche, über 5 bis 15 Jahre laufende wiederkehrende Umsatzphase (SaaS, Leasing, Gebühren pro Überwachtem). In der aktuellen Wachstumsphase investiert SuperCom stark in den US-Markt (höhere Vertriebs- und Marketingkosten, neue Produkte), was kurzfristig Kosten verursacht, aber den Umsatz erst mit Verzögerung steigen lässt.
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