Kanadische Data Center Aktie des Tages: HIVE Digital Technologies Ltd.
Rechenzentren schießen derzeit wie Pilze aus dem Boden. Ein interessanter Akteur in diesem Bereich, dessen Aktie es kräftig zerlegt hat, ist HIVE Digital Technologies Ltd. (ISIN: CA4339211035 / WKN: A3EH8Z). Seit November 2021 hat der Aktienkurs fast 90 Prozent verloren, seit Juni 2022 bewegt er sich mehr oder weniger seitwärts.
HIVE Digital Technologies Ltd. wurde 1987 in der Provinz British Columbia als Carmelita Petroleum Limited gegründet und durchlief mehrere Namensänderungen, bevor das Unternehmen 2017 unter dem Namen HIVE Blockchain Technologies in das Bitcoin-Mining einstieg und sich im Juli 2023 in HIVE Digital Technologies Ltd. umbenannte. Der operative Sitz der Geschäftsleitung liegt in San Antonio, Texas, das steuerlich registrierte Büro befindet sich in Vancouver in British Columbia. Zum Ende des Geschäftsjahres am 31. März 2026 beschäftigte das Unternehmen 29 Mitarbeiter.
Das Geschäftsmodell basiert auf dem Betrieb von Rechenzentren, die überwiegend mit erneuerbarer Energie, vor allem Wasserkraft, in Kanada, Schweden und Paraguay betrieben werden. Im Kern verkauft das Unternehmen Rechenleistung in zwei Formen. Zum einen betreibt es spezielle ASIC-Hardware für Bitcoin-Mining und liefert die erzeugte Hashrate an Mining-Pools, die nach dem Full-Pay-Per-Share-Modell bezahlen. Dadurch entstehen vergleichsweise planbare Einnahmen aus dem Verkauf von Rechenleistung an das Bitcoin-Netzwerk, ohne dass HIVE selbst das volle Risiko der Blockfindung trägt. Die Anlagen in Paraguay mit mehreren hundert Megawatt Kapazität bilden inzwischen den größten Teil dieser Mining-Infrastruktur und nutzen günstigen Wasserkraftstrom aus dem Itaipú-Staudamm.
Parallel dazu hat sich HIVE über die Tochtergesellschaft BUZZ HPC in das Geschäft mit Hochleistungsrechnen und künstlicher Intelligenz vorgearbeitet. Hier werden Grafikprozessoren von Nvidia in höherwertigen Tier-III-Rechenzentren eingesetzt, die Kunden für das Training und die Inferenz von KI-Modellen, wissenschaftliche Berechnungen oder andere rechenintensive Anwendungen mieten können. Die Strategie besteht darin, die Cashflows aus dem etablierten Mining-Geschäft zu nutzen, um GPU-Cluster aufzubauen und bestehende Standorte schrittweise von einfachen Mining-Hallen zu leistungsfähigeren Rechenzentren mit besserer Kühlung, Redundanz und Anbindung umzurüsten. Auf diese Weise soll das Unternehmen von einem reinen Bitcoin-Miner zu einem integrierten Anbieter digitaler Infrastruktur werden, der sowohl Hashrate als auch GPU-Kapazität vermarktet.
In den kommenden Jahren will HIVE vor allem über den Ausbau der paraguayischen Standorte und die Skalierung des HPC-Geschäfts wachsen. In Paraguay sollen weitere Megawatt hinzukommen, sodass die globale Hashrate-Kapazität in Richtung 35 Exahashes pro Sekunde steigen kann, während gleichzeitig erste GPU-Cluster in der Region als Beweis für die Machbarkeit von KI-Rechenleistung aus Südamerika dienen. In Kanada plant die Gesellschaft über BUZZ HPC ein großes AI-Gigafactory-Projekt im Großraum Toronto mit mehreren hundert Megawatt, das langfristig zehntausende GPUs aufnehmen und einen wesentlichen Teil der angestrebten wiederkehrenden Umsätze aus Colocation und Cloud-Diensten liefern soll. Bereits bestehende Verträge für GPU-Cloud-Dienste sollen die jährlichen wiederkehrenden Erlöse im HPC-Bereich deutlich steigern, wobei das Management mittelfristig einen wachsenden Anteil des Gesamtumsatzes aus KI- und Colocation-Geschäften anstrebt, während das Mining weiter als Cashflow-Quelle und Basis für den Energiezugang dient.
Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 ist der Umsatz gestiegen auf 79,12 Millionen USD (Vorjahreszeitraum: 45,611 Millionen USD) und der Nettoverlust ist gestiegen auf -143,766 Millionen USD (Vorjahreszeitraum: 36,872 Millionen USD).
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