Schwedische Food-Tech Aktie des Tages: Cheffelo AB
Der schwedische Aktienmarkt hat viele interessante Unternehmen für Anleger zu bieten, eines ist Cheffelo AB (ISIN: SE0015556873 / WKN: A2QRYM). Seit Dezember 2022 hat sich der Aktienkurs verneunzehnfacht, das Kurs-Gewinn-Verhältnis (roll. Hochrechn.) der Aktie liegt bei rund 15 und die zu erwartende Dividendenrendite liegt bei 7,12 Prozent.
Cheffelo AB wurde 2006 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Sundbyberg in Schweden, wo es mit nahezu 400 Mitarbeitern in der nordischen Region tätig ist. Das Unternehmen ist ein führender Anbieter von Abonnement-basierten Lebensmittelboxen und hilft modernen Haushalten dabei, die Frage nach dem Abendessen zu lösen, ohne den Aufwand von Planung und Einkaufen. Es operiert unter starken lokalen Marken wie Linas in Schweden, Godtlevert in Norwegen und Retnemt in Dänemark. Im Jahr 2025 lieferte es rund 17 Millionen Mahlzeiten aus.
Kunden wählen jede Woche aus einem breiten Angebot an ernährungs- und klimaberechneten Rezepten aus, wobei die Auswahl lokal an den Geschmack angepasst wird. Erst nachdem die Bestellung bestätigt ist, beschafft Cheffelo die Zutaten bei Produzenten, was zu einem nahezu lagerlosen Betrieb und minimalem Lebensmittelabfall führt. Die Produktion erfolgt individuell in eigenen Anlagen mit Unterstützung proprietärer Technologie und einer KI-gestützten Empfehlungsmaschine, die personalisierte Menüs erstellt.
Dieser nachfragegesteuerte Ansatz ermöglicht eine effiziente Skalierung. Die enge Zusammenarbeit mit Lieferanten erlaubt maßgeschneiderte, vorportionierte Zutaten, während die eigene Logistik und Technologie die zuverlässige Lieferung sicherstellen. Das Geschäftsmodell reduziert den Stress beim Kochen, spart Zeit und fördert nachhaltigere Mahlzeiten zu Hause, was zu hoher Kundenbindung und wiederkehrenden Umsätzen führt.
In den kommenden Jahren will Cheffelo das Wachstum vor allem durch eine jährliche Umsatzsteigerung von 7 bis 9 Prozent erreichen und bis 2028 auf etwa 1,5 Milliarden SEK kommen, bei einer EBIT-Marge von ebenfalls 7 bis 9 Prozent. Die Treiber dafür sind eine optimierte Preisgestaltung, eine Erhöhung der aktiven Kundenbasis um 3 bis 4 Prozent jährlich sowie eine Steigerung der Bestellfrequenz. Gleichzeitig wird der Anteil von Add-ons und Lebensmitteln ausgebaut, um den durchschnittlichen Bestellwert zu erhöhen und die Kundenbindung zu vertiefen.
Ein zentraler Expansionsschritt ist das Pilotprojekt in Finnland, das unter der Marke Cheffelo gestartet wurde und die ersten Lieferungen in der Region Helsinki bereits im September 2026 vorsieht. Dabei nutzt das Unternehmen die bestehende Produktionskapazität in Schweden, was die Kapitalintensität gering hält und bereits auf Contribution-Margin-Basis profitabel sein soll.
Der Nettoumsatz für den Zeitraum Juli bis September 2026 (Q3 2026) belief sich auf 288,1 Millionen SEK (266,4 Millionen SEK), was einem Anstieg von 8,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Bereinigt um Währungseffekte ergibt sich ein Wachstum von 3,6 Prozent. Der Nettoumsatz für den Zeitraum Januar bis September 2026 betrug 993,9 Millionen SEK (864,4 Millionen SEK), ein Anstieg von 15,0 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Währungsbereinigt lag das Umsatzwachstum bei 13,1 Prozent. Die Zahl der aktiven Kunden im dritten Quartal belief sich auf 77.500 (85.200), was einem Rückgang von 9,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettoumsatz wuchs im dritten Quartal 2026 in Lokalwährung um 3,6 Prozent, verglichen mit 26,6 Prozent im dritten Quartal 2025 und 18 Prozent im ersten Halbjahr 2026. Das geringere Wachstum ist auf eine schwächere Neukundengewinnung im Vergleich zum dritten Quartal 2025 zurückzuführen. Damals hatte eine neue Partnerschaft für einen starken Anstieg der Neuanmeldungen gesorgt. In diesem Jahr entsprach die Zahl der Neukunden im dritten Quartal dem Wert des dritten Quartals 2024, lag jedoch 39 Prozent unter dem des dritten Quartals 2025. Diese Entwicklung steht im Einklang mit der Prognose aus dem Bericht zum zweiten Quartal, wonach das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte geringer ausfallen würde als in der ersten. Der bestehende Kundenstamm wächst weiter und folgt den üblichen saisonalen Kaufmustern.
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