Aktie des Tages: Spotify

Heute geht es um die Musik-Streaming-Plattform Spotify (WKN A2JEGN ISIN LU1778762911). Seit Januar 2023 hat der Aktienkurs rund 350 Prozent zugelegt, wofür es natürlich Gründe gibt. Fehlen nur noch rund sechs Prozent bis zum Allzeithoch aus 2021.

Die Zahlen von 2023 waren nicht gut, 13,247 Milliarden Euro Umsatz, bei einem Nettoverlust von 532 Millionen Euro. Das Management musste gegensteuern und hatte es bereits auch schon zuvor getan, was jetzt offenbar Früchte trägt.

Der Kursanstieg beruht unter anderem auf den Abbau von 1.500 Mitarbeitern, was natürlich erst einmal die Bilanz belastet hat, höheren Preisen, mehr Wachstum im Werbegeschäft und mehr Premium-Nutzern, mittlerweile 239 Millionen im ersten Quartal 2024, rund drei Millionen mehr, als im Vorquartal (nicht verwechseln mit dem Vorjahresquartal). Insgesamt sind es jetzt mehr als 615 Millionen aktive Nutzer pro Monat, das Management hatte 618 Millionen angepeilt. Aber immer noch gute Zahlen.

Im ersten Quartal 2024 stand endlich ein Nettogewinn in den Büchern mit 197 Millionen Euro (Vorjahresquartalsverlust: 225 Millionen Euro). Dies führte dann zum starken Kursanstieg.

Im zweiten Quartal soll der operative Gewinn bis auf 250 Millionen Euro steigen, das ist mehr, als die Analysten erwartet haben. Auch die operative Marge soll auf 28,1 Prozent steigen, die Prognose lag bei 26,7 Prozent.

Es scheint so, als wenn so langsam von den Skalierungseffekten etwas zu sehen ist. Es hat sehr lange gedauert, die Anleger waren schon ziemlich unruhig geworden. Ich könnte mir vorstellen, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis an der Preisschraube weiter gedreht wird, damit der Gewinn größer ausfällt. Wenn die Nutzerzahlen dann auch noch weiterhin steigen, dann kann das gut werden. Lassen wir uns überraschen, ob es so kommt. Ich besitze keine Aktien von Spotify, ist aber ein interessantes Geschäftsmodell.

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