Turnaround Aktie des Tages: Safehold Inc.

Ich hatte vor rund einem Monat bereits Safehold Inc. (WKN: A2PEU1 / ISIN: US78645L1008) als REIT des Tages vorgestellt. Aktuell befindet sich die Aktie offenbar im Turnaround und wird mit einem Kursabschlag von 20 Prozent gehandelt. Daher habe ich diesen Beitrag noch einmal nach vorne geholt. Wirf unbedingt einmal einen Blick darauf. Ich habe mir heute eine Position aufgebaut, aber auch nach unten abgesichert, falls die Aktie sich nochmals drehen sollte.

Innerhalb der letzten drei Jahre ist die Aktie um rund 355 Prozent angestiegen, dabei habe ich bereits den 20-prozentigen Kursrücksetzer mit eingerechnet. Wir reden hier immerhin von einem REIT, nicht von einer Technologie-Aktie. Dies ist hervorragend. REITs bewegen sich meist seitwärts. Den REIT aus New York gibt es seit 2016, der Börsengang erfolgte erst 2019.

Ein REIT besitzt bekanntlich Immobilien. Safehold auch, allerdings bewegen die sich in einem Nischenbereich, wenn man es so nennen will. Diese Nische wird auf 7 Billionen (7.000 Milliarden) US-Dollar in den USA geschätzt. So nischig ist sie daher eigentlich nicht. Es fehlt nur an den ganz großen Playern in diesem Geschäftsfeld. Wer ein Hotel, Bürogebäude oder Krankenhaus in den USA bauen bzw. kaufen möchte, muss das Land gewöhnlich mit kaufen und hier ist das eigentliche Problem.

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Investoren interessieren sich alle für den Return on Investment (ROI), also die Kapitalrendite. In der Regel ist es so, dass die Rendite der bewirtschafteten Immobilie höher ist, als die des Grundstücks. Daher wäre es in vielen Fällen schlauer, das Land nicht zu kaufen, sondern zu pachten. Safehold bietet diese Erbpachtverträge auf bis zu 99 Jahre an. So verdienen die Investoren mehr Geld und lassen sich auf Erbpachtverträge mit Safehold ein.

Somit hat Safehold nicht das wirtschaftliche Risiko an der Immobilie und muss die auch nicht unterhalten. Safehold erhält eine Pacht und partizipiert langfristig am Wertzuwachs des Grundstücks.

Ende Q3 2019 hatte das Portfolio noch ein Volumen von 1,5 Milliarden US-Dollar, Ende Q3 2021 waren es bereits 4 Milliarden US-Dollar. Deswegen möchte ich unbedingt investieren. Die Wachstumsraten sind riesig.

Bisher fällt die Dividende mickrig aus, 0,17 US-Dollar im Quartal, 0,68 US-Dollar im Jahr. Dies sind zwar nur 0,88 Prozent Dividendenrendite, wenn aber das Wachstum so weitergeht, dann wird es bestimmt deutlich mehr. Man darf aber nicht den Kurszuwachs vergessen, 355 Prozent in drei Jahren. Wen interessiert da noch die Dividende?

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Dieser REIT wächst noch anständig, weil er ziemlich jung ist. Alte REITs wachsen kaum noch, deren Aktienkurse bewegen sich meist über Jahre seitwärts.

Im Geschäftsjahr 2020 lag der Umsatz bei rund 159,15 Millionen US-Dollar (Vorjahr rund 96,95 Millionen US-Dollar). Der operative Gewinn lag bei rund 120,54 Millionen US-Dollar (Vorjahr rund 36,42 Millionen US-Dollar). Er hat sich mehr als verdreifacht. Nach Steuern blieb ein Gewinn von rund 59,29 Millionen US-Dollar (Vorjahr rund 27,69 Millionen US-Dollar) übrig.

Safehold sieht für mich nach einer sehr guten Buy and Hold Aktie aus. Ich werde sie einsammeln, sobald sie wieder steigt und ihre leichte Korrekturphase beendet hat.

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