Aktien-Schnellanalyse – So mache ich das!
Als Erstes schaue ich mir immer den Aktienchart an. Mich interessieren dabei die letzten fünf sowie die letzten zehn Jahre, wobei die letzten fünf Jahre wichtiger für mich sind. Da sollte eine schöne Aufwärtslinie zu erkennen sein. Wenn möglich, ohne so starke Ausschläge nach oben oder unten.
Allerdings schaue ich mir auch an, wenn das Unternehmen schon länger an der Börse notiert ist, wie sich die Aktie in den Crashs verhalten hat. Wie lange hat es gedauert, bis sie sich erholt hat? Was passiert mit der Dividende im Crash? Wird sie gekürzt? Wenn ja, wie viele Jahre hat es gedauert, bis sie wieder auf dem Niveau vor dem Crash war. Wie lange hat es gedauert, bis der Gewinn wieder auf dem Niveau war?
Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) sind für mich durchaus wichtig. Daher schaue ich es mir natürlich auch an. Man sollte aber immer nur das KGV innerhalb einer Branche vergleichen. Es macht wenig Sinn, dass KGV eines Automobilherstellers mit dem eines Softwarekonzerns zu vergleichen.
Aber selbst innerhalb einer Branche muss man manchmal etwas genauer hinschauen. Bleiben wir beim Automobilbereich. Das KGV von Tesla ist natürlich deutlich höher als das von Volkswagen, weil Tesla als Technologieunternehmen bewertet wird. Ob das KGV von Tesla jetzt dem tatsächlichen Wert entspricht, darüber kann man streiten. Allerdings sollte man Tesla durchaus ein höheres KGV zugestehen.
Industrieaktien und russische Aktien sollten ein KGV von weit unter 10 aufweisen, sonst würde ich die nicht kaufen. Allerdings besitze ich keine Aktien von reinen Industrieunternehmen wie Automobilhersteller oder ähnliches. Diese Branchen sind mir einfach zu konjunkturanfällig.
Schön ist es immer, wenn das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) deutlich über dem KGV liegt. Bitte nicht verwechseln mit dem Buchwert je Aktie, der ist wieder etwas anderes. Ja, viele Fachbegriffe heute, ich weiß. Beide Werte sind Substanzwerte. Beim KBV dividiert man den aktuellen Aktienkurs durch den Buchwert je Aktie.
Der Buchwert errechnet sich, indem man das Eigenkapital der Gesellschaft durch die Anzahl der Aktien dividiert. Liegt der deutlich über dem Aktienkurs, kann dies ein Kaufsignal sein.
Ganz wichtig ist natürlich immer, dass das Unternehmen Gewinn erwirtschaftet. Dieser sollte jedes Jahr möglichst steigen. Jetzt in der Krise kann man davon eine Ausnahme machen. Unternehmen, die über Jahre Verluste produzieren, sollte man möglichst nicht ins Depot holen. Am besten ist es natürlich die Unternehmen zu kaufen, die selbst jetzt in der Krise Gewinne machen.
Schaue dir den Cash-Flow an, der sollte positiv sein. Aus dem Cash-Flow muss das Unternehmen seine Kredite tilgen und Investitionen tätigen.
Man kann auch versuchen den fairen Wert einer Aktie zu errechnen, da gibt es mehrere Verfahren zur Berechnung. Fairer Wert und innerer Wert sind dasselbe. Ganz genau bekommt man das aber nicht hin. Man kann sich nur annähern an die richtige Zahl. Ich mache dies aber nicht. Jede Berechnungsform hat ihre Vor- und Nachteile.
Ich muss das Geschäftsmodell verstehen. Warren Buffett kauft keine Unternehmen, deren Geschäftsmodell er nicht versteht. Deswegen hat er bei den Zukunftsunternehmen leider geschlafen. Wenn ich etwas nicht verstehe, versuche ich es zu verstehen. Ich recherchiere, bis ich es verstehe.
Ein Blick auf das Management schadet nicht. Mir gefällt es immer sehr gut, wenn ein CEO schon sehr lange in einem Unternehmen ist und seine Vorgänger auch sehr lange dort waren. Diese Beständigkeit ist etwas Gutes.
Ich schaue mir auch immer die letzten Quartalsberichte an. Das Vorwort vom CEO sagt schon sehr viel aus und gibt einen schnellen Überblick über die Lage des Unternehmens. Dann lese ich die Medienmeldungen der letzten Zeit, ob da irgendetwas drinsteht, was ich übersehen habe.
So eine Analyse dauert vielleicht 30 Minuten. Wenn alle Faktoren für mich stimmen, dann kaufe ich die Aktie.
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“So eine Analyse dauert vielleicht 30 Minuten. Wenn alle Faktoren für mich stimmen, dann kaufe ich die Aktie.” – Kaufst du dann dir Aktie direkt oder schläfst du erst noch ein paar Nächte darüber?
Hallo Jan,
kommt darauf an, ob ich gerade Geld für die Aktie habe oder nicht. Dann merke ich mir die und kaufe sie im nächsten Monat. Ich versuche an einem Tag zu kaufen, wenn die Aktie im Minus ist. Eine Aktie geht ja immer hoch und runter. Wenn sie gerade halbwegs im Tal ist, dann kaufe.
LG Klaus
“Schön ist es immer, wenn das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) deutlich über dem KGV liegt.”
Das darfst du mir bitte erklären. Das KBV kenn ich bisher so:
“Eine traditionelle Theorie des Value Investing besagt, dass eine Aktie umso preiswerter ist, je niedriger ihr KBV ist, und dass ihr fairer Wert in etwa dem Buchwert entspricht”
https://de.wikipedia.org/wiki/Kurs-Buchwert-Verhältnis
Für mich ist das KBV überhaupt nebensächlich, weil ich auch gerne in AGs investiere, die nicht so viel Buchwert (Immobilien, Maschinen, Fahrzeuge) besitzen, wie z.B. IT.
Aber wieso sollte ein hohes KBV besser sein als ein niedriges?
Hallo gnurpel,
du hast natürlich Recht, dass ein KBV unter Eins bedeutet, dass man die Aktie für weniger kaufen kann, als sie laut Bilanz Wert wäre. Einige Anleger deuten dies aber schon wieder als Nachteil und sind skeptisch. Ist das KBV über Eins, dann wird die wirtschaftliche Zukunft des Unternehmens auch als positiv bewertet bzw. einige Anleger deuten dies so und greifen zur Aktie, was den Kurs weiter hochtreibt. Ist sie zu weit über Eins, dann kann die Aktie schon wieder überbewertet sein.
LG klaus